Cbonds SmallCap Investment Forum 2014

Cbonds SmallCap Investment Forum 2014

3 июня 2014 г. на площадке Московской Биржи состоялся форум компаний малой и средней капитализации Cbonds SmallCap Investment Forum 2014, на котором компания AF Capital и генеральный директор ОАО "Т8 Издательские Технологии" представили бизнес уникального издательства нового для России формата, готовящегося к IPO на Московской Бирже в конце 2014 года.

О форуме

На форуме собрались представители эмитентов, объединенных по тематикам и связанных выступлениями аналитиков по отраслям, а также институциональные и частные инвесторы, заинтересованные во вложениях в акции компаний малой и средней капитализации.

В презентации эмитента Т8 генеральный директор ОАО "Т8 Издательские Технологии" Евгений Хата отметил следующее:

Права на авторские произведения в России

Гражданский Кодекс дает исключительное право на воспроизведение и распространение авторского произведения его создателю. Права дают возможность получения правообладателем любого размера вознаграждения за использование и распостранение авторского контента (печатного текста, аудио, видео сюжета, театральной постановки, сюжета видеоигры и т.д.) Исключительное право распространяется на 70 лет после смерти автора. Права могут быть переданы лицензионным договором любому юридическому лицу. Это дает юридически законную возможность консолидировать/агрегировать права в большие портфели.

Анализ состояния рынка книг и печати в России

Потребление бумажных книг падает по всему миру, в то время как потребление электронных и аудио книг растет, замещая их. Современный медиарынок - это посредник между авторами и потребителями. В цепочке создания стоимости между создателем контента и конечным потребителем всегда существует медиа-агрегатор, распространяющий видео, музыку или книги. Объем рынка видео - $3.5 млрд., рынка музыки - $1.0 млрд., рынка книг - $2.5 млрд.

Сейчас агрегаторы прав на произведения - это традиционные книжные издательства и дистрибьюторы. Книжный рынок в России находится в состоянии кризиса и магазины устанавливают низкие закупочные цены на книги у издательств.

Стратегия Т8 - покупка издательств

В Т8 создана технология, позволяющая приобретать традиционные издательства, возвращая инвестиции за 12 месяцев. Стратегия уже реализуется на базе одного из крупнейших издательств в России.

Технология Т8

Платформа Т8 позволяет "создателям контента" управлять правами не выходя из дома (выбирать каналы и формат распространения, заказывать печать, собирать деньги, продвигать продукт). Созданная в Т8 технология "Print on Demand" (POD) убирает риск неполной распродажи тиража, что соответствует примерно 15% в структуре себестоимости книги; также ликвидируется риск нехватки тиража, минимизируются затраты на склад и транспортировку. Технология дает возможность распространять сразу электронную и бумажную версию книги, без рисков для издательства.

Преимущества технологии Т8

Технология Т8 позволяет издательствам:

Сократить оборотный капитал любого традиционного издательства на 2/3; Снизить затраты на 20-25%; Увеличить продажи за счет long-tail книг (объем, который никогда не печатается традиционными издательствами ввиду неокупаемости маленького тиража).

Причины низкой рентабельности рынка и прорыв Т8

Низкая рентабельность чистой прибыли, большие операционные затраты на фоне падения рынка создают очень тяжелое финансовое положение в большинстве издательств. Этим издательствам не выжить в традиционной модели.

Фундаментальной причиной низкой рентабельности издательств является необходимость печатать большие тиражи, заранее не зная, будут ли они распроданы. Это требует значительного оборотного капитала и приводит к огромным потерям из-за так называемых «издательских ошибок». Одновременно с этим издательства не могут печатать до 15% книг, на которые есть спрос из-за того, что спрос требует маленькие тиражи, которые не являются рентабельными при офсетной печати.

Технологии и оборудование, которым обладает холдинг Т8, позволяют решать обе эти проблемы, кардинально меняя экономику таких издательсв, наращивая выручку и высвобождая значительный оборотный капитал. Тяжелое финансовое положение большинства издательств создает уникальную возможность для их приобретения максимум за половину выручки, а во многих случаях и того ниже. Создается уникальная возможность для консолидации отрасли новым игроком. Практически свободным на рынке является сегмент самостоятельного издания книг авторами (self publishing), в котором T8 является лидером.

Смотрите также:
 Презентацию Евгения Хаты c этой конференции.

Также рекомендуем ознакомиться с клиентским кейсом Т8 и аналитической статьей AF Capital по книжному рынку в России.

  Видео (1)   выступление Евгения Хата, генерального директора, Т8 Издательские Технологии
  Видео (2)   выступление Евгения Хата (часть 2)

 

Вопросы после выступления эмитентов

Конференц-зал Московской Биржи

Панельная дискуссия с обсуждением эмитентов